光伏胶膜进入高景气周期，国内头部聚烯烃企业涌入布局EVA！

11月，燕山石化EVA18F20产品装船运往越南，这是化销华北首次出口EVA光伏背板产品。斯尔邦、联泓、台塑是国内光伏EVA的主要供应商。扬子石化、榆能化、中化泉州等纷纷加入EVA光伏料行业，古雷石化（二期）、中科炼化（二期）、浙江石化（二期）、宝丰能源宁东（三期）和（四期）、广西石化、华谊新材料、中沙古雷、裕龙石化、盛虹炼化、天利高新等头部聚烯烃企业纷纷规划或者建设EVA项目。

光伏胶膜盈利历史高位

光伏电池光中光伏玻璃、光伏背板、光伏胶膜被重点紧盯，光伏胶膜行业盈利居历史高位。光伏胶膜在光伏组件中的作用为将光伏玻璃、电池片、背板粘在一起，同时起到保护电池片、隔绝空气的作用，在组件中成本占比为3%-4%，成本占比较低，下游压价意愿不强。今年以来具备EVA料、EVA胶膜生产能力的上市公司业绩也是十分亮眼，股价均创出历史新高。

光伏胶膜的种类包括EVA胶膜材质胶膜和POE材质胶膜两大类，EVA胶膜又包括传统透明EVA胶膜、白色EVA胶膜和其他（比如抗PID胶膜等），POE胶膜包括交联型、热塑型、白色、共挤等多个种类。预估，福斯特透明EVA、白色EVA、POE胶膜所需原材料用量分别为 0.47、0.43、0.52kg/平方米。

光伏胶膜克重有上升的趋势，2021年上半年主流企业胶膜平均出货克重已经达到500g/m^2。

2021年上半年，69家光伏制造企业总计创造净利润279.58亿元，同比增长67.62%，整体仍保持快速增长趋势。前十名光伏制造企业净利润合计达208.48亿元，占整体的比例达74.57%。上半年前21名光伏制造企业净利润均实现正增长，其中10家企业净利润增幅在100%以上。

光伏胶膜产业快速扩张

国家能源局数据显示，1~9月我国光伏新增装机25.56GW。有机构预计，到2025年，国内新增装机量有望达到110GW，年复合增长率超过20%。根据中国光伏行业协会预测，2021年全球光伏市场规模仍将加速扩大，新增装机预计达150~170GW，2025年新增270~330GW。

2020 年，福斯特在全球光伏封装胶膜的销量规模上稳居第1，斯威克出货量第2，海优新材第3，赛伍技术第4。

截止2020年底，胶膜行业总产能约为19.2亿平方米，可供应约173GW组件，供需比约为125%。

光伏进入平价时代后需求快速增长，胶膜环节由于单位投资成本低，2020年各胶膜厂商均制定了较多扩产计划，预计2021年底胶膜产能将达到36.7亿平方米，可供应约348.3GW组件，供需比将达到180~200%。

EVA光伏料需求高增长明确

2020年，我国EVA光伏料消费量约为63万吨，预计到2025年新增需求176万吨左右。从供应面看，EVA光伏料生产壁垒高、扩产周期长、转产限制多。

聚烯烃企业高端化升级路线中，EVA似乎成为必选项，头部聚烯烃企业纷纷加入布局行列，国产EVA扩能开始进入史无前例的疯狂期，且会在近年持续。